微软资本开支激增拖累市场信心 盘后股价下跌

微软 2026 财年第二季度资本支出大幅攀升至 375 亿美元，同比激增近 66%，远超市场预期的 343.1 亿美元。这笔开支中，约三分之二被用于采购计算芯片。

尽管该季度总营收同比增长 17%，达到 813 亿美元，略高于分析师预测的 802.7 亿美元，但 Azure 云服务收入增速仅为 39%，仅勉强超过 38.8% 的市场共识，未能有效提振投资者信心，公司盘后股价一度下跌逾 7%。

目前微软在人工智能领域高度依赖 OpenAI，其云业务合同积压订单达 6250 亿美元，其中约 45% 与 OpenAI 相关。去年完成重组后，微软获得了 OpenAI 27% 的股权，还锁定了后者未来采购 2500 亿美元 Azure 服务的承诺。但此次调整也允许 OpenAI 与其他云厂商展开合作，削弱了微软的排他性优势。

与此同时，谷歌 Gemini 模型以及 Anthropic 推出的自主代理 Claude Cowork 等竞品相继入局，进一步加剧了 AI 市场的竞争态势，也引发了外界对于科技巨头巨额投入能否兑现回报的担忧。业内预计，微软、Alphabet、Meta 和亚马逊今年在 AI 领域的总投资将超过 5000 亿美元。

（来源：路透社 https://www.reuters.com/business/retail-consumer/microsoft-edges-past-cloud-growth-expectations-2026-01-28/）

特斯拉豪掷 20 亿美元押注 xAI 重申年内启动 Cybercab 生产

特斯拉宣布向首席执行官埃隆・马斯克旗下的 AI 公司 xAI 投资 20 亿美元，以此强化自身在自动驾驶与机器人领域的战略布局。该公司同时重申，专为无人驾驶设计的 Cybercab 出租车及 Semi 卡车将于 2026 年内启动生产。

此举意在提振投资者信心，此前特斯拉曾多次未能兑现马斯克提出的激进时间表，其中就包括在美国大规模部署 robotaxi 服务的承诺。尽管面临竞争加剧、电动车税收优惠退坡以及马斯克政治言论引发的市场争议等多重压力，特斯拉第四季度营收仍达到 249 亿美元，超出市场预期；调整后每股收益为 50 美分，高于华尔街预测的 45 美分；汽车业务非监管信用毛利率达 17.9%，显著优于约 14.3% 的预期。

公司能源存储业务表现亮眼，部署量同比增长 29%，达到创纪录的 14.2 吉瓦时。为刺激销量，特斯拉推出了低价版 Model 3 和 Model Y 车型。这一举措虽可能压缩短期利润，但有助于扩大可运行全自动驾驶（FSD）软件的车队规模，为未来高利润软件服务铺路。

目前 FSD 和 Cybercab 仍缺乏明确的监管审批与量产时间表，马斯克也坦言，相关产品初期生产进度将 “极其缓慢”。市场正密切关注特斯拉如何将技术愿景转化为商业化落地的实质性进展。2025 年，特斯拉股价累计上涨约 11%，而马斯克高达 878 亿美元的薪酬方案，也被视为稳定投资者信心的关键因素之一。

（来源：路透社 https://www.reuters.com/business/autos-transportation/tesla-revenue-beats-estimates-despite-weaker-vehicle-deliveries-2026-01-28/）

Meta 2026 年支出预计超 1150 亿美元 押注 AI 基础设施与新一代模型

为保持在人工智能领域的竞争力，Meta 宣布 2026 年资本支出将大幅增至 1150 亿至 1350 亿美元。这一数字相较于 2025 年的 720 亿美元有显著上升，也远超谷歌去年 930 亿美元的投入规模。

此次支出扩张聚焦于数据中心建设和 “超级智能” AI 模型开发，旨在推动名为 “Meta Compute” 的 AI 基础设施项目。该项目计划在本十年内实现数十吉瓦的电力支持，长期目标更是达到数百吉瓦。公司还任命前高盛银行家迪娜・鲍威尔 - 麦科马克负责数据中心融资相关事宜。

Meta 核心广告业务延续增长态势，2025 年第四季度营收达到 598.9 亿美元，同比增长 24%；净利润为 227.6 亿美元，同比增长 9.2%。公司将这一成绩归因于 AI 优化工具在广告投放与内容推荐中的应用。CEO 马克・扎克伯格表示，当前的 AI 系统仍处于 “原始” 阶段，未来具备巨大发展潜力。

Meta 新成立的 TBD Lab 由亚历山大・王和纳特・弗里德曼领导，正在研发代号为 “Avocado” 的下一代 AI 模型，预计于 2026 年上半年发布，这款模型将成为检验 Meta AI 战略成效的关键。与此同时，Meta 也在调整业务重心，去年裁减了 Reality Labs 部门 10% 的员工，该部门亏损也扩大至 60 亿美元。但 Meta 强调并未放弃元宇宙布局，旗下 AI 智能眼镜销量超出预期。尽管 AI 领域投入激增，部分投资者仍担忧相关回报能否匹配支出增速。此外，扎克伯格个人慈善机构 “陈 - 扎克伯格倡议” 也进行了约 8% 的人员裁减，以便聚焦于 AI 与科学研究领域。

（来源：纽约时报 https://www.nytimes.com/2026/01/28/technology/meta-earnings-ai-spending.html）

微软重金押注人工智能 季度利润飙升 60%

微软 2026 财年第二季度财报显示，公司当季营收达到 813 亿美元，同比增长 17%；净利润为 385 亿美元，同比飙升 60%，这一成绩远超华尔街预期。

尽管业绩表现亮眼，但公司股价在盘后交易中仍下跌逾 5%。财报同时披露，微软当季资本支出高达 375 亿美元，资金主要用于扩建人工智能数据中心，较去年同期增长约 65%。由于 AI 算力需求持续超过市场供给，微软预计产能紧张状况将延续至 2026 年，并计划在未来两年内将自身 AI 计算能力提升超80%。

作为 OpenAI 的最大投资者，微软与该公司的合作关系进一步深化。去年 10 月，OpenAI 启动转为营利性实体的计划，双方就此达成新协议：微软将获得 OpenAI 约 1350 亿美元股权及技术优先使用权，而 OpenAI 则承诺向微软采购价值 2500 亿美元的云计算资源。这一战略协同，凸显出全球科技巨头对 AI 基础设施的巨额押注。

值得注意的是，《纽约时报》已对微软和 OpenAI 提起诉讼，指控两家公司的 AI 系统存在新闻内容版权侵权行为，而微软和 OpenAI 均否认了相关指控。

（来源：纽约时报 https://www.nytimes.com/2026/01/28/technology/microsoft-earnings-ai-expenditures.html）