【赛迪网讯】3月25日，拼多多集团发布2025年第四季度及全年财报。在财报发布的同时，一项酝酿已久的战略级举措正式浮出水面。拼多多宣布在上海组建“新拼姆”专项公司，一期现金注资150亿元，未来三年计划总计投入1000亿元，整合“拼多多+Temu”的供应链资源，开启品牌自营模式，系统性孵化面向全球不同市场、不同品类的品牌。

这是去年12月拼多多管理层在股东大会上提出“三年再造一个拼多多”战略后，落地的首个重磅举措。从“千亿扶持”到“新拼姆”，拼多多重仓中国供应链的路径正变得越来越清晰，也越来越重。

千亿投入一周年，财报里的“取舍”

财报数据显示，2025年第四季度，拼多多营收1239亿元，同比增长12%；全年营收4318亿元，同比增长10%。与过去的高速增长相比，这一增速有所放缓，但背后是拼多多过去一年在供应链上真金白银的持续投入。

2025年4月，拼多多在电商行业首次推出“千亿扶持”惠商计划，拟在未来三年投入超1000亿元资金与流量，构建商家、用户、平台多方共赢的高质量生态。截至此次财报发布，“千亿扶持”已持续投入近一年。

投入的成效在财报中有所体现：平台及供应链体系实现长效发展，农产区、产业带等供应链体系正由“规模驱动”快速转向“价值驱动”。但与此同时，持续的重投入也影响了短期利润表现。财报显示，净利润同比下降，拼多多方面解释称，这主要是因为平台持续让利供应链，将资源倾斜至商家扶持与生态建设。

“2025年是我们创业十周年，也是高质量发展投入最大的一年。”拼多多集团联席董事长兼联席CEO赵佳臻在财报电话会上表示，2026年将是迈向下一阶段的新起点，“我们将重新出发，以钉钉子的精神，继续重仓中国供应链，相信下一个三年，我们将有机会再造一个拼多多。”

“新拼姆”落子上海，品牌自营的供应链突围

如果说“千亿扶持”是对现有供应链体系的系统性加固，那么“新拼姆”则是一次模式层面的战略升维。

根据拼多多披露的信息，“新拼姆”专项公司已在上海落地，一期现金注资150亿元，未来三年总投入1000亿元。其核心模式是整合拼多多国内电商与Temu跨境电商的供应链资源，搭建自营品牌体系，面向全球市场孵化不同品类、不同定位的品牌。

这意味着，拼多多将从过去的平台模式，延伸出更深度的自营品牌能力。平台不再仅仅是连接工厂与消费者的桥梁，而是直接介入品牌孵化、制造标准制定、产品定义等环节，帮助中国供应链从“产能出海”走向“产业能力出海”。

这一思路与Temu过去三年的发展密切相关。财报电话会上，赵佳臻特别提到，Temu在过去三年发展迅速，已在全球大部分国家具备可观的市场规模，3年走完了拼多多国内电商10年的路。“过去三年，Temu的快速成长是中国供应链产业红利带来的关键一跃，也为国内供应链的升级再造带来了新的契机。”

在他看来，2026年国内供应链迎来了转型升级的关键窗口期。“我们将举全集团之力，公司上下力出一孔，争取在三年内推动‘新拼姆’实现国产自营品牌的高质量转型，带动中国供应链实现转型升级和价值跃迁。”

从“代工腹地”到“品牌高地”，供应链的再造样本

“新拼姆”的推出并非凭空而起。过去一年，“千亿扶持”下的“新质供给”专项团队已先后走进义乌美妆、深圳数码、山东零食、邵东箱包、平湖羽绒、威海钓具等超百个制造业集群，深入原材料、配件等供应链各环节，推动“累进式创新”。

平湖羽绒

湖南邵东是一个典型案例。这里生产了全国七成以上的学生书包，但长期以代工为主，同质化竞争严重。在拼多多的扶持下，当地商家借助平台的数据分析能力进行精准产品研发，陆续跑出多个爆款品牌，完成了从“代工腹地”向“品牌高地”的产业转变。

商务部研究院副研究员洪勇对此评价称，通过打造品牌优势，商品有望形成差异化和溢价能力，从价格竞争转变为价值竞争，引领产业带走出同质化竞争的局面。

青岛珐琅

从“千亿扶持”到“新拼姆”，拼多多对供应链的专注始终未变，但打法在不断升级。如果说前者是对现有供应链体系的深度赋能，那么后者则是一次系统性的品牌再造。通过自营品牌的模式，拼多多试图改变国内供应链长期处于“微笑曲线”价值洼地的现状，推动中国制造向高标准、高价值方向演进。

对于拼多多而言，这既是一场对供应链的长期主义押注，也是“三年再造一个拼多多”这一战略目标能否兑现的关键一役。而随着“新拼姆”在上海落子，这场围绕供应链的深刻变革，已经正式进入执行阶段。