黄仁勋重仓英国 AI 初创 押注强化学习下一前沿

英伟达正式与英国 AI 初创企业 Ineffable Intelligence 达成战略合作，双方将联手研发强化学习架构 AI 系统。这家公司由伦敦大学学院教授大卫・西尔弗于 2025 年末创办，早前已完成 11 亿美元种子轮融资，由红杉资本、光速创投领投，英伟达等多家机构参与跟投。

英伟达 CEO 黄仁勋直言，下一代 AI 的核心演进方向是打造超级学习者，实现系统从现实经验中持续自主学习。双方将联合定制底层基础设施，全力推进大规模强化学习技术落地迭代。

和传统依赖人工标注数据训练的 AI 模型不同，Ineffable Intelligence 主打搭建经验驱动的全新训练体系，亟需突破模型架构与训练算法的创新瓶颈。本次合作将全面落地英伟达 Grace Blackwell 芯片与 Vera Rubin 平台，为技术研发提供算力支撑。

大卫・西尔弗认为，当下 AI 已攻克复刻人类现有知识的基础难题，行业真正的挑战，是研发能够自主探索、发现全新知识的智能系统。

近期，多位科技巨头前核心研究员创办的 AI 实验室接连斩获大额融资：前 DeepMind 工程师蒂姆・罗克塔施尔创立的 Recursive Superintelligence 融资 6.5 亿美元，杨立昆离职组建的 AMI Labs 融资达 10 亿美元。一众新兴机构崛起，标志着 AI 研发正告别传统模式，朝着自主探索、自主进化的全新方向转型。

（来源：CNBC https://www.cnbc.com/2026/05/13/google-deepmind-alumni-startup-partners-nvidia-superintelligence.html）

AI 狂烧海量能源 两大隐形标的迎红利风口

人工智能产业的高速扩张，正深度绑定能源行业，重塑全球市场格局。各大超大规模科技企业持续加码 AI 资本开支，法国巴黎银行最新数据显示，2026 年全球 AI 相关资本支出预计高达 7250 亿美元，较 2025 年实现翻倍增长，体量堪比部分欧洲国家 GDP，接近新加坡经济总量的 1.5 倍。

AI 资本开支增速已远超企业经营现金流水平，直接引爆全球能源投资刚需。瑞银预测，2030 年前全球新增发电容量投资规模将达 5110 亿美元，覆盖天然气、光伏两大核心领域；而 Evercore ISI 预估整体投资或将冲至 8000 亿美元，主力由谷歌、微软等头部科技企业拉动。

资本市场对 AI 基建的追捧，已传导至整条能源产业链。迈阿密能源基建企业 Hut 8 手握 98 亿美元大额订单，股价应声大涨；中小型储能企业 Fluence Energy 牵手两大顶级科技巨头签署合作协议，股价实现翻倍上涨。此外，法国巴黎银行指出，中国台湾地区将依托 AI 产业投资获得显著红利，经济增速有望达到 14%，同时带动美元计价投资级信用债的市场需求。

原油市场方面，摩根大通分析师娜塔莎・卡内瓦表示，受地缘局势影响，叠加疫情、俄乌冲突及 2024 至 2025 年市场调整，当前全球原油库存仍高于战前基准水平，为油价形成坚实支撑。一旦波斯湾航运通道受阻，原油库存或在 6 月初触碰运营压力临界值，引发油价大幅波动。与此同时，华尔街机构持续上调 AI 催生的能源需求预期，不少机构看好 AI 基建关联的债券与信用市场投资机遇。

（来源：CNBC https://www.cnbc.com/2026/05/13/hyperscalers-ai-buildout-will-require-massive-amounts-of-energy-two-under-the-radar-stocks-will-benefit.html）

阿里云云智业务高增 38% 重金扩业现亏损压力

阿里巴巴最新财报披露，本季度集团人工智能与云计算业务迎来亮眼增长，同比分别大涨 38%、36%；但集团整体营收仅同比微增 3%，录得 2430 亿元人民币。

值得关注的是，阿里本季度录得运营亏损 8.48 亿元人民币，同比由盈转亏，高额技术投入对企业盈利形成明显压制。作为全球科技巨头加码 AI 基建的缩影，阿里此前官宣，未来三年将投入 3800 亿元人民币，深耕云计算与人工智能赛道。

业务落地层面，阿里旗舰大模型通义千问已全面接入淘宝平台，用户可通过自然对话一键完成商品浏览、比价下单、物流管控等全流程操作；同时推出智能代理工具悟空，并上调部分云服务定价。阿里巴巴 CEO 吴泳铭表态，AI 商业化已正式迈入规模化落地阶段。

眼下腾讯等同行同样面临营收增速不及预期的困境，但不少分析师认为，互联网大厂的 AI 长期投资已逐步显现回报潜力。资本市场数据显示，国内 AI 企业资本开支依旧维持高位，行业发展重心正从单纯用户拉新，加速转向商业价值变现。

（来源：美联社 https://apnews.com/article/china-alibaba-earnings-artificial-intelligence-e83a76c7188e27f69c9c3d7e4f8d9d83）

腾讯游戏 AI 双轮驱动 营收增速不及市场预期

腾讯发布 2026 年第一季度财报，当期总营收达 1965 亿元人民币，折合 289 亿美元，同比增长 9%，低于市场预期的 1990 亿元。

细分业务来看，国内游戏板块营收 454 亿元，同比增幅由 2025 年同期的 24% 回落至 6%，增长步伐明显放缓。腾讯董事会主席马化腾表示，2026 年开局阶段，公司多款全新 AI 产品已取得突破性进展，持续以 AI 技术赋能核心主业提质增效。

财报数据显示，金融科技及企业服务板块营收 600 亿元，同比增长 20%，受益于海内外市场需求回暖，AI 相关服务成为重要增长引擎。旗下智能代理工具 WorkBuddy 在国内市场口碑热度双高，跻身热门 AI 代理服务行列。

晨星高级股权分析师伊万・苏点评，腾讯 AI 投入已收获实质成效，升级后的 AI 广告推荐算法，带动广告业务收入增速攀升至 20%。而游戏业务增速放缓，主要源于农历新年档期调整带来的收入确认周期变动，并非终端市场需求走弱。

（来源：CNBC https://www.cnbc.com/2026/05/13/tencent-q1-earnings-gaming-ai-demand-revenue-miss.html）