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OFO抵押借款,最危险的时刻还没有过去

3月4日,最近一段时间一直被现金流困扰的ofo终于拿到了钱。国家企业信用信息公示系统显示,ofo系企业将旗下共享单车抵押给阿里系企业用于担保融资,融资规模达17.66亿元。
发布时间:2018-03-06 10:06        来源:iDoNews专栏        作者:maomaobear

3月4日,最近一段时间一直被现金流困扰的ofo终于拿到了钱。国家企业信用信息公示系统显示,ofo系企业将旗下共享单车抵押给阿里系企业用于担保融资,融资规模达17.66亿元。另外,香港特别行政区政府公司注册处资料显示,OFO(HK)LIMITED与汇丰银行于2017年10月签署《证券和存款抵押协议》。

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工商信息显示,ofo两笔动产抵押的交易主体均为“上海奥佛合盛网络科技有限公司”,该公司法定代表人为戴威,唯一股东为“OFO(HK)Limited”。

国家企业信用信息公示系统显示,ofo旗下企业的第一笔动产抵押发生于2018年2月5日,位于北京、上海、广州、深圳四个城市共计约444.76万辆共享自行车被抵押给上海云鑫创业投资有限公司(以下简称云鑫创投)。

第二笔动产抵押发生于7天后(2月12日),未确定具体数量的共享自行车被抵押给浙江天猫技术有限公司(以下简称浙江天猫)。云鑫创投与浙江天猫均为“阿里系”企业。两次动产抵押登记被担保债权数额合计17.66亿元。

动产抵押融资可解资金链上的燃眉之急,对OFO来说阿里的钱能够帮助它渡过危机吗?我们来看一下。

一、OFO的危机

OFO上次爆出危机是前两个月,1月12日,腾讯科技旗下《一线》爆料,称ofo账户上的可用资金仅剩下不到6亿元,按照ofo每月4亿元至5亿元的人员工资等支出及持续流出的押金计算,ofo手上的现金仅能支撑一个月。

报道还说,ofo目前的订单较峰值下跌六成。同时,ofo至今仍欠供应商约25亿元,亏空押金总额约30亿元。

之前,滴滴入驻ofo的高管集体休假。滴滴将目光转向了小蓝单车身上,并且大力推广。阿里大力扶持哈罗单车,哈罗单车完成了D1、D2两轮融资。曾经为了ofo与马化腾在朋友圈争执的金沙江创投董事总经理朱啸虎,在多个场合表示摩拜与ofo“合并才有出路”,此后又有变现退出的消息。

投资了阿里的软银在对ofo进行了尽职调查之后,没有进行投资。

种种迹象表明,2个月之前的OFO面临非常大的问题。本来OFO的烧钱模式就消耗巨大,而北方冬季又降低了单车的使用率,这意味着OFO的资金链会出问题。

而资金链一旦出问题,从用户到上游供应商都会想方设法抽回资金,这对OFO是生死存亡的大事。

而OFO已经融资多轮,下一步融资有困难,而公司开一天,钱就要烧一天,情急之下,抵押单车借款也就顺理成章了。

二、抵押有抵押的问题

一旦企业,抵押资产换取融资或者贷款是正常的业务。但是对OFO来说,这个抵押却不那么简单。因为共享单车企业是以共享单车为基础,向使用用户收取押金,而这些车又以其为抵押物向其他机构获取资金,那么,可以理解为一辆共享单车之上不仅可能附着了多个用户押金,也附着了相应的抵押担保义务,可能对用户的资金安全产生一定的风险。

就是说,你租了OFO的车,交了押金,但是这个押金不仅一车多押,而且这个车的抵押权还在阿里手里,你这个押金是没有保障的。

而更糟的是融资引发的信心问题。

OFO的模式是高度杠杆化的,OFO自己投入不多的钱,就可以向上游预订单车,然后用户用车,一车多押,可以收用户的押金,同时用户还可以预付。这种杠杆可以帮助OFO快速扩张规模。

但是,一旦出现信心问题,供应商和用户开始往回抽资金,OFO就会遇到类似于银行挤兑的大麻烦。

虽然阿里融资给了17.66亿元的融资,但是这个新闻会刺激用户和供应商更谨慎的抽取资金。按照一个月4-5亿的消耗计算,这些钱也就是再撑几个月。

三、出路在合并

现在OFO和摩拜很像当年的快的和滴滴,真实需求是客观存在的,盈利模式是客观存在的。

但是因为价格战,烧钱,造成大家的资金链非常紧张,不能盈利,要依靠一轮又一轮融资活下去。

其实,这个时候就谁干掉谁已经不太可能了,合并求生是正路。

合并后,达到规模效应,价格到合理水平,单车的损失率控制住,损失高的地区干脆不投放,盈利是可以做到的。

不一定非拼到你死我活,山穷水尽才算结束,那样会两败俱伤。

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