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凡客IPO提速:若市况不佳随时中止

凡客IPO提速:若市况不佳随时中止,中国概念股一片凄凉之际,传闻已久的凡客诚品IPO(首次公开募股)传出提速消息。昨天,有消息称,国内服装电子商务企业凡客诚品将于10月正式提交招股说明书,计划第四季度在美国上
发布时间:2011-09-29 19:31        来源:        作者:东方早报

  中国概念股一片凄凉之际,传闻已久的凡客诚品IPO(首次公开募股)传出提速消息。

  昨天,有消息称,国内服装电子商务企业凡客诚品将于10月正式提交招股说明书,计划第四季度在美国上市,融资7.5亿美元-10亿美元。

  凡客官方昨日并未就上市进程发表言论,不过有知情人士称,目前凡客确已启动上市议程,但是如果整体市场环境不佳,IPO会随时中止。

  6月,有海外媒体披露,凡客已任命中金、花旗、瑞信、高盛和摩根士丹利负责其美国上市交易,交易有望今年第四季度完成,其可能是今年中国网络公司最大规模的上市融资交易。

  VIE模式催逼上市

  凡客创始人陈年3月称,凡客将2011年销售目标定为100亿元,2012年销售额若达300亿元这一盈利临界点,就考虑在当年下半年或2013年下半年上市,但目前只专注于将规模做大。

  就凡客突然传出加快IPO进程的消息,有分析将之与中国规范协议控制模式(VIE,即Variable Interest Entity)的最新消息联系起来。(编注:VIE模式,即通过一系列契约协议,使外国投资者持股的离岸控股公司,实际可在中国境内运营不准外资持有的企业。)

(责任编辑:ZW)

  VIE模式又被称作“新浪模式”,清科最新发布的研究报告显示,仅在2007年到2011年上半年,VC/PE投资到广义互联网行业的投资案例数达到776起,投资金额达57.95亿美元。而广义互联网行业的企业绝大部分都采取了VIE的架构。VIE如果被取缔,投资退出渠道被堵,回报无门。

  9月中旬,有投资圈内人士曾告诉早报记者,取缔VIE一说如果属实,京东、凡客等几百家想在美国IPO的企业肯定会被VC/PE逼着不惜代价迅速赴海外上市。但上述种种猜测,并未获IPO当事各方的认可。

  惟一可见的是,近期由于担忧VIE政策风险,目前海外市场对中国概念股更是忧心忡忡,不少中国概念股股价已经创出历史新低。尽管如此,中国互联网业仍不时传出IPO消息。

  京东商城近期被曝计划2012年上半年赴美IPO,筹资最高50亿美元,这一规模可能创下全球网络公司的IPO规模之最。此外,彭博新闻9月9日援引三位未具名消息人士的话报道,团购网站拉手网计划赴美国进行IPO。

(责任编辑:ZW)

  迎接电子商务寒冬?

  另有业内人士分析,凡客急于上市,或是因为电子商务将迎来寒冬。

  京东商城CEO刘强东认为今年底到明年上半年,电商冬天将来临。

  不久前凡客曾传出裁员5%的消息。有分析人士认为此举目的是降低成本及优化财务报表,为IPO做准备。但凡客方面并未就此事给出答复。

  还有业内人士称,实际凡客内部的裁员比目前披露的数字更多,不过这对于企业未来发展来说是好事,比寒冬来了再裁员好很多。

  易凯资本有限公司CEO王冉称,目前中国一些以“烧钱”为主要特质的电商公司,或多或少面临资金困难。

  “有些人可能短期内必须要出去再融一笔钱进来,如果短期内不能成功IPO的话。”王冉说。

  不过,对已经历多轮融资的凡客而言,已很难进一步融资,上市或许是其最后的融资之路。凡客2007年10月上线,最新五轮融资对凡客诚品的估值已超过10亿美元。

(责任编辑:ZW)

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