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沪钢走势疲弱 成本稳定限制下跌空间

沪钢走势疲弱 成本稳定限制下跌空间,近期,市场担忧欧美经济二次衰退,大宗商品走势大幅下挫,沪钢也破位下跌,后市面临考验。欧美经济形势不乐观,国内货币政策难宽松。欧元区经济的下行风险正在积聚。美国经济表现
发布时间:2011-09-23 20:42        来源:        作者:证券时报

  近期,市场担忧欧美经济二次衰退,大宗商品走势大幅下挫,沪钢也破位下跌,后市面临考验。

  欧美经济形势不乐观,国内货币政策难宽松。欧元区经济的下行风险正在积聚。美国经济表现疲弱,国际货币基金组织大幅调降美国经济增速,美联储也承认美国经济有重大下行风险,但其推出的经济刺激计划却令市场失望,全球资本市场大幅下跌。

  国内宏观政策则试图在控通胀与稳增长之间保持平衡。一方面,后期宏观调控的首要目标仍是抗通胀,积极的财政政策和稳健的货币政策将继续实施。另一方面,欧美经济二次探底风险加大,国内经济增速也出现放缓。从目前的情况来看,在通胀形势未见好转之前,货币政策将难以转向宽松。

  保障房的开工建设稳步推进,前8个月全国城镇保障性住房和棚户区改造住房已开工868万套,开工率达86%。按此进度,1000万套保障性住房的开工将不再是问题,整体开工套数甚至有可能超过1000万。但商品房市场下行风险加大,拖累建筑钢材需求。

  根据以往经验,9月和10月通常为建筑钢材消费旺季,业内素有“金九银十”之说。但今年的“金九”却已爽约。统计数据显示,从8月底开始,现货库存开始由升转降,显示下游用户的需求并未明显释放。截至9月16日,全国主要城市的螺纹钢库存总量为567.86万吨,较去年同期增加11.82万吨;线材库存总量为115.10万吨,较去年同期下降18.872万吨。

  原材料价格坚挺,为沪钢带来支撑。当前钢铁产量高位运行,钢厂对原材料需求保持较高水平,使得原材料价格相对坚挺,生产成本保持相对稳定。铁矿石价格保持高位震荡态势,目前63.5%印度粉矿价格外盘报价为186美元/吨~188美元/吨,国内港口报价为1320元/吨~1340元/吨。而焦炭则在焦煤价格的支撑下平稳运行,目前上海二级冶金焦价格为2060元/吨。根据钢材现货价格及原材料成本计算,建筑钢厂仍然存在200元/吨~300元/吨的毛利润。由于沪钢主力合约的贴水幅度在200元/吨以上,如果按沪钢主力合约价格与钢材生产成本核算,钢厂利润空间已十分有限,这为沪钢走势带来较强支撑。

  综上,近期建筑钢材市场需求不佳,现货库存上升,建筑钢材基本面难言乐观,沪钢走势也较为疲弱。但原材料价格坚挺,相对稳定的生产成本将会限制沪钢的下跌空间。

  机构来源:广发期货

(责任编辑:ZW)

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