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通信行业高成长难续 下半年机会在子行业

T|T [导读]多数机构认为,通信行业下半年行业景气度回落,整体机会难觅,但未来具有良好发展前景的子行业仍可看好。从通信行业上半年的市场表现来看,年初至今板块整体略输大盘,但板块内绝大多数中小盘股则明显跑赢。下半年,通信行业将如何演绎其投资
发布时间:2010-06-29 08:41        来源:        作者:刘伟
T|T [导读]多数机构认为,通信行业下半年行业景气度回落,整体机会难觅,但未来具有良好发展前景的子行业仍可看好。 从通信行业上半年的市场表现来看,年初至今板块整体略输大盘,但板块内绝大多数中小盘股则明显跑赢。下半年,通信行业将如何演绎其投资机会。 多家机构发布了通信行业下半年投资策略,多数机构认为,通信行业下半年行业景气度回落,整体机会难觅,但未来具有良好发展前景的子行业仍可看好,且个股的波段机会也可乐观看待。 从高成长期过渡到成熟期 中原证券发布的中期策略认为,通信行业收入增速出现明显下滑。2009年和2010年一季度通信行业收入分别达到8424.3和2096.6亿元,同比增长3.9%和5.3%,而同期的GDP增长率分别为8.7%和11.9%,行业收入连续两年落后于GDP增速,但从行业月度收入情况来看,09年9月份之后,收入增速已恢复至金融危机前的水平。虽然09年完成电信固定资产投资3724.9亿元,创下历史新高,且同比增长26.1%,但行业收入增速仍创下了上世纪九十年代末以来的新低。行业收入增速放缓的主要原因来自三个方面:首先,金融危机对通信行业的影响较预期的更明显;其次,由于3G用户导入期和应用的匮乏,3G投资对收入拉动效应较为有限;而从更深层次的原因来看,目前通信行业已处于结构性转型阶段,未来行业发展轨迹将从移动取代固话,向数据超过语音业务趋势发展。运营商的角色也将从电信服务向信息服务转型。 广发证券也认为,运营商2010年资本支出整体出现一定下降,通信设备行业整体需求将有一定萎缩,但部分细分行业需求仍有较快增长,具有良好投资价值。受益于三网融合政策,运营商和广电都将进行光纤入户网络建设,光接入网投资2010年投资较2009年出现大幅增长,同时随着3G用户规模化和带宽升级,骨干网及城域网有较大的更新扩容需求,都将带来光通信子行业旺盛的需求。尽管无线通信网络建设投资下滑较多,但无线覆盖、测试优化等子行业仍是运营商投资重点,行业内公司业绩将保持较快增长。 部分子行业仍可看好 大盘从4月中旬开始向下调整,通信板块也出现了较大幅度调整,板块内估值较高的问题在调整后逐渐消除,部分公司重新跌出机会。 中投证券认为,本年通信板块整体取得超额收益的机会难觅,但结构性的机会仍然存在,未来具有良好发展前景的子行业仍可看好,且个股的波段机会也可乐观看待;下半年现在看来仍然迷云团团,但当前已经可以更为乐观。展望未来两年,预计通信行业存在着如下趋势:重组和3G 发牌使得运营商竞争格局存在变局,并带来机会;电信运营商未来将拓展多种业务,内容和应用将受到更多青睐;国内电信运营商的资本开支未来两年整体将处下滑通道,但也存在结构性的机会;海外市场对于通信设备公司意义将更为凸现,海外竞争格局的变化也将变得更为关键。看好内容应用、运维服务、光通信等行业。 招商证券认为,终端的制造、销售、应用是未来的行业热点,比如电子书、触摸屏等;三网融合作为应持续关注;中兴等大型设备商的估值已经具有优势,未来形势也向好,需要等待上涨契机。

(责任编辑:GH)

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